2 Annual Report 2022 致 股 東 報 告 書 2 總經理 胡光華 先生 一、111年度營業結果 （一）國內、外經濟金融環境 1、經濟情勢 IMF估計111年全球經濟成長率為3.4%，較110年下降2.7個百分點，尤其是先進國家景氣降溫情形非常迅 速，且下半年經濟情勢惡化更為明顯，反映俄烏戰爭及產業供應鏈瓶頸推升全球性通膨壓力，是以各國央行紛紛採 取緊縮性貨幣政策，尤其是美國聯準會大幅升息達17 碼最為劇烈，另歐洲各國亦面臨能源供應緊張問題，以及中 國疫情持續且反覆實施封城，致房地產等行業景氣持續下滑，均導致全球經濟活動趨於疲弱。由於全球性通膨壓力 居高不下，加以國際間金融機構動盪帶來的不確定性，經濟前景疑慮仍多，IMF預測112年全球經濟成長率續降至 2.8%。 111年我國經濟成長率為2.45%，較110年大幅下降4.08百分點。其中民間消費下半年明顯改善，反映疫情 影響減退、就業情形改善及內需消費成長；惟固定資本形成第三季增幅較上半年減半，主要是企業投資受全球景氣 下滑及去庫存影響而減弱，加上營建投資受升息及選擇性信用管制等總體審慎政策影響而逐季趨緩；另出口動能隨 美歐國家需求降溫亦逐季減弱。111年第四季以來雖內需消費相對持穩，惟製造業景氣仍持續低迷，加以出口動能 嚴重衰退，國際經濟情勢亦不佳，主計總處預估112年我國經濟成長率為2.12%，將較111年再下降0.33個百分 點。 2、金融情勢 利率方面，為抑制通膨，111年主要國家央行均大幅升息。我國央行亦自3月起開始升息，全年累計升息四次 共2.5碼，使重貼現率升達1.75%，為104年12月以來新高，另調升存款準備率兩次共0.5個百分點。此外，隔 夜拆款利率隨央行升息而趨升，由1月平均0.085%，至12月升至0.555%；另央行定存單得標利率亦走升。 匯率方面，111年1~10月新臺幣兌美元走貶，由年初的27.6元，一度走弱至接近32.3元價位，反映美國聯 準會加速且大幅升息，連帶使外資流出，又貿易順差縮小，使出口商拋匯需求降低；11月後，新臺幣兌美元回升， 於年底收在30.7元價位，反映美國聯準會放慢升息且市場預期已接近升息尾聲，使外資轉呈淨匯入，加上年底出口
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